【獨家】中美貿易戰升級，油脂搭上順風車

     剛進入8月，由于中美貿易關系緊張加劇，國內豆類油脂市場期現貨價格大幅走高，破位上行，以豆油為例，截至8月5日當天，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均價格約5617元/噸，當日大連地區市場一級豆油主流報價在5550元/噸、天津地區5540元/噸、日照地區5550元/噸、廣州5660元/噸、北海5540元/噸左右。那么現階段外圍市場及消息面炒作將會對國內豆類油脂市場帶來什么影響? 中國糧油信息網分析師辛顯明將對此進行簡要說明。

美方欲加關稅，暴露迫切心情

在7月31日第十二輪中美經貿高級別磋商結束后的第二天，美總統便公開表示，擬于9月1日對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅。

我外交部隨即表示美方此舉嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識，背離了正確的軌道，無益于解決問題，中方對此強烈不滿、堅決反對。如果美方加征關稅措施付諸實施，中方將不得不采取必要的反制措施，堅決捍衛國家核心利益和人民根本利益，一切后果全部由美方承擔。

美方反復無常的態度都似曾相識，根據中方今年6月發布的《關于中美經貿磋商的中方立場》白皮書，2018年5月19日，中美發布聯合聲明，達成“雙方不打貿易戰”的共識。僅10天后，美方便宣布繼續推進加征關稅計劃；2019年5月6日，第十一輪中美經貿高級別磋商前三天，美國宣布自5月10日起對2000億美元中國輸美商品加征關稅稅率由10%提高至25%，導致磋商嚴重受挫；而這一次，在上海的磋商剛剛結束，美方即宣布擬加征關稅。中國社科院世界經濟與政治研究所研究員高凌云認為，美方一系列行為背后也暴露了其急于達成協議的迫切心情。

貿易戰升級，人民幣破“7”

據新華社報道，由于日前美方嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識，國務院關稅稅則委員會對8月3日后新成交的美國農產品采購暫不排除進口加征關稅，中國相關企業已暫停采購美國農產品。中方有關部門表示，中國市場容量大，進口美國優質農產品前景光明，但希望美方認真落實中美兩國元首大阪會晤達成的共識，言而有信，落實承諾，為兩國農業領域合作創造必要條件。

8月5日早間，人民幣兌美元匯率離岸（CNH）及在岸（CNY）價格先后快速跌破“7”整數關口，并在盤中一路走低，截至6日早上6時30分，離岸人民幣價格報7.1168，在岸人民幣價格報7.0457。人民幣兌美元匯率十二年來首次破“7”引發了市場的高度關注。

面對離岸、在岸人民幣雙雙破七，中國央行在第一時間做出了回應，表示人民幣跌破“7”整數關口主要受單邊主義及貿易保護主義措施及對中國加征關稅等預期影響，并稱人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。但隨后美國財政部宣布將中國列為匯率操縱國，并將與國際貨幣基金組織接洽，以消除人民幣貶值所帶來的不公平競爭優勢

從當前已有消息來看，中美貿易戰進一步升級，雙方緊張關系加劇，國有企業暫停進口美農產品，美豆、加菜籽等北美油籽類產品沖擊國內市場概率再度下降。且隨著人民幣貶值破七，也意味著當前我國主要進口的以美元作為結算貨幣的南美巴西、阿根廷大豆成本將增長，外圍市場消息面炒作利多國內豆類油脂類商品。

國內油脂基本面改善

據市場相關數據反映，截至8月2日，國內豆油商業庫存總量138.82萬噸，較上周的143.95萬噸降5.13萬噸，降幅為3.56%，較上個月同期148萬噸降9.18萬噸，降幅為6.2%，較去年同期的159.75萬噸降20.93萬噸降幅13.1%，五年同期均值131.996萬噸。截止8月2日當周，截止上周五，全國港口食用棕櫚油庫存總量60.27萬噸，較前一周63.47萬噸降5%，較上月同期的69.93萬噸降9.66萬噸，降幅13.81%，較去年同期52.8萬增7.47萬噸，增幅14.15%，本周國內主要港口工棕庫存10.61萬噸，較上周10.79萬噸降0.18萬噸，降幅1.7%。

當前國內食用油脂庫存已有下降，且還有市場反映，川渝等內陸部分油廠因粕類產品難銷，限制油廠開機，出現了被迫從港口采購油脂現貨的移庫現象。另外隨著開學、中秋提前備貨季的臨近，國內廠商挺價上調基差意愿逐漸增強，買家對后市信心也逐漸體現，國內油脂供需基本面正在改善。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

綜上所述，中美貿易戰升級，緊張關系加劇令雙方短期難有突破性進展，消息面炒作或利多國內豆類油脂市場，且人民幣貶值變相令進口成本增長，加之國內油脂市場庫存下降，還將迎來開學前的一小輪備貨季，國內廠商跟漲意愿及買家對后市的信心逐漸增強，筆者依然維持8月國內油脂看漲的觀點。建議現貨買家逢低即可適當補庫，持續關注中美貿易關系變化風險。另外值得注意的是，今年“十一”將是70周年國慶，不排除8、9月北方部分地區油廠出現環保檢查等停機限產而令客戶限提的情況，請現貨貿易商確認好廠商庫存情況逢低提前補庫。（中國糧油信息網 辛顯明）