【獨家】豆粕現(xiàn)貨逼空

今天凌晨美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告在萬眾矚目種，閃亮登場了。有一些朋友還沒有看到合格報告數(shù)據(jù)，我現(xiàn)在給大家簡單介紹一下。

美豆方面，1月美國2021/2022年度大豆種植面積預(yù)期8720萬英畝，12月預(yù)期為8720萬英畝，環(huán)比持平；1月美國2021/2022年度大豆收獲面積預(yù)期8630萬英畝，12月預(yù)期為8640萬英畝，環(huán)比減少10萬英畝；1月美國2021/2022年度大豆單產(chǎn)預(yù)期51.4蒲式耳/英畝，12月預(yù)期為51.2蒲式耳/英畝，環(huán)比增加0.2蒲式耳/英畝；1月美國2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)期44.35億蒲式耳，12月預(yù)期為44.25億蒲式耳，環(huán)比增加0.10億蒲式耳；1月美國2021/2022年度大豆總供應(yīng)量預(yù)期47.07億蒲式耳，12月預(yù)期為46.96億蒲式耳，環(huán)比增加0.11億蒲式耳；1月美國2021/2022年度大豆壓榨量預(yù)期21.9億蒲式耳，12月預(yù)期為21.9億蒲式耳，環(huán)比持平；1月美國2021/2022年度大豆出口量預(yù)期20.5億蒲式耳，12月預(yù)期為20.5億蒲式耳，環(huán)比持平；1月美國2021/2022年度大豆總消耗量預(yù)期43.57億蒲式耳，12月預(yù)期為43.56億蒲式耳，環(huán)比增加0.01億蒲式耳；1月美國2021/2022年度大豆期末庫存預(yù)期3.5億蒲式耳，12月預(yù)期為3.4億蒲式耳，環(huán)比增加0.1億蒲式耳。

美豆庫存方面，截至2021年12月1日，美國舊作大豆庫存總量為31.5億蒲式耳，同比上漲7%。其中農(nóng)場庫存量為15.2億蒲式耳，同比增長16%；非農(nóng)場庫存量為16.3億蒲式耳，同比下降1%。大豆消費量為15.4億蒲式耳，同比下降14%。

全球2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下修至3.7256億噸，12月預(yù)估為3.8178億噸。阿根廷2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為4,650萬噸，12月報告預(yù)估為4,950萬噸。巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.39億噸，12月報告預(yù)估為1.44億噸。從調(diào)整來看，巴西產(chǎn)量調(diào)減500萬噸，阿根廷調(diào)減300萬噸，全球調(diào)減922萬噸，基本符合稍早前市場對USDA公布數(shù)據(jù)的看法，距離部分咨詢機構(gòu)發(fā)布的巴西產(chǎn)量調(diào)減1000萬噸，全球調(diào)減2000萬噸的數(shù)據(jù)還有差距，這一差距也對后期USDA月報、美豆上方空間留有想象的余地，從市場反應(yīng)來看也驗證了這一點。

我昨天真的是失眠了，我的夢中情人是一位蓋世英雄,有一天他會身披金甲圣衣、駕著七彩祥云來娶我。我猜中了開頭,卻猜不中這結(jié)局。剛開始我很不理解，為什么這個報告出臺之后，CBOT大豆價格反而還會繼續(xù)上漲。早上在來公司的路上，我睡了一會，然后豁然開朗。其實在昨天前天我就在跟很多朋友說，我看空今天凌晨的USDA報告。我當(dāng)時的看法就是首先，美豆末期庫存會大幅上升，因為之前美國大豆出口并不順暢，12月奧密克戎爆發(fā)，華東地區(qū)引航員感染，導(dǎo)致船只在港口檢疫時間增加，單位時間內(nèi)無法順利返程，導(dǎo)致中美間的運力減弱。美國港口大豆堆積，無法順利裝船。其次巴西大豆的減產(chǎn)不及預(yù)期，私營機構(gòu)對于產(chǎn)量的下調(diào)預(yù)期比較大，而國有機構(gòu)對于南美大豆產(chǎn)量下調(diào)都比較保守。從21年USDA對于美國大豆單產(chǎn)及產(chǎn)量的幾次數(shù)據(jù)變化來看，USDA的數(shù)據(jù)歷來是便秘的，要通過一次次的調(diào)整來貼近最后的真實值。所以我判斷這一次，USDA對于巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)估，也不會太奔放。那我的這兩個預(yù)估基本也都兌現(xiàn)了。可就是最后這個下調(diào)了全球大豆庫存以及原油的強勢上攻，支撐了CBOT大豆價格的上漲。這全球大豆庫存肯定要下跌啊，國內(nèi)玩命的炸豆子，油廠拼了命的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險給下游貿(mào)易商及飼料廠。因為1415美分/蒲式耳的CBOT大豆價格基本就應(yīng)對了1.3億噸的巴西大豆產(chǎn)量，那現(xiàn)在調(diào)高到了1.39億噸，CBOT大豆對應(yīng)價格自然就要回落。而目前下游整體的物理庫存又并不充足，大家扎堆拿貨。誰讓前期都不拿貨，非要等待觀望。我在上周四的文章中就提到了盤面價跌破3250-3240元/噸這條支撐線，就可以進場拿貨了。如果非要等到跌到3210元/噸左右的話，你現(xiàn)貨基差就漲起來了，而且之前拿貨是貴不貴的問題。你現(xiàn)在拿貨就是有沒有的問題。目前沿海油廠里，豆粕庫存已經(jīng)又見底的了。這也為什么這個報告明明是利空，但是沒辦法咬死了要說是利多。因為如果是利空，CBOT大豆下跌，連盤豆粕跟跌，現(xiàn)貨基差就會繼續(xù)上漲。

最后總結(jié)一下，報告表面利多，實際利空。CBOT大豆依然維持震蕩格局，如無特殊天氣變化或政治經(jīng)濟事件出臺，向上空間有限。國內(nèi)連盤豆粕價格會死守3200元/噸-3150元/噸一線。不會破位下行，現(xiàn)貨基差繼續(xù)堅挺。而國內(nèi)豆粕供應(yīng)吃緊的情況或?qū)⒁恢背掷m(xù)到春節(jié)前。考慮到到港大豆逐步增多，2月中旬豆粕供應(yīng)或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)寬。

中國現(xiàn)有信息網(wǎng)：張 寧