【獨家】強勁的豆油終于震蕩回調

上一周國內食用油脂行情格外強勢，五個交易日內，連盤油脂五連漲，也帶動現貨豆油、棕櫚油等油脂價格五連升，筆者在上周六也簡單提了提上漲的原因，主要跟隨一天一個的消息面利好刺激。市場里沒有一成不變的行情，在沖高之后，本周初油脂市場出現回調態勢。

以豆油為例結合現貨市場參考，截至1月24日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10365元/噸，大連地區約10080元/噸、天津地區約10180/噸、日照地區約10280元/噸、廣州地區約10600元/噸左右，防城港地區約10400元/噸左右。市場會跟隨消息面利好連續上漲后，自然也會因為消息面利空而回落，中國糧油信息網辛顯明在此聊聊近日豆油市場行情狀態及后市關注。

加息預期令大宗商品承壓

由于當前的美國通脹水平達到近四十年來最高，所以美聯儲調整貨幣政策也是勢在必行，分析機構大多預計美聯儲將提高利率水平。而加息會令金融市場里交易池的資金縮水，簡單講就是會利空股市、期市等。從1月25日起，美聯儲將舉行為期兩天的政策會議，投資者對此持悲觀態度，擔憂鷹派態度的美聯儲會更快加息，高盛預計今年至少加息四次。歷史上美國股市和其他風險資產的急劇下跌曾經令決策者暫時止步，但這次，市場對今年加息的押注依然沒有動搖。

1月24日，美國華爾街股市下跌，上周美國股市已經創下2020年以來下跌幅度最大的一周。股市下跌反映出風險厭惡情緒上升，投資者也在拋售原油等其他風險資產。1月24日，國際原油期貨下跌2個百分點，也受加息預期炒作和美國股市壓制。原油價格下調在生柴方面利空豆類油脂商品。

美豆馬棕相繼回落

因美國各金融風險資產齊跌，美盤大豆、豆油等相關商品也難獨善其身。1月24日，CBOT大豆、豆油跟隨下跌收陰，消息面配合的則是南美方面的降雨炒作。稱上周末阿根廷中部地區和巴西南部迎來急需的降雨，使得部分地區表層土水分出現過剩，下層土水分得到了補充，有利于當地大豆作物生長，美豆價格下調也連累內盤豆類商品。

天氣炒作方面，筆者認為是消息配合盤面走，沒什么規律和道理可言，畢竟上周阿根廷降雨和巴西零星降雨，美豆在上漲的時候，當時消息面解釋為市場擔憂下個月南美天氣干旱，對當周南美降雨視而不見。

馬棕方面則屬于技術性回調，1月24日，馬棕期貨收跌，4月棕櫚油盤中創下紀錄高位5380令吉/噸，因市場炒作本月馬棕產量環比下滑、印尼提出限制食用油出口計劃和B40生柴政策。而在美盤各類商品氛圍進行調整的同時，馬棕期貨也配合進行獲利了結，資金回撤令期價走低。但市場格外關注印尼的棕櫚油出口計劃，短期馬棕也較難深跌。

綜上所述，國內豆類油脂連漲了一周之后，終于在本周初迎來回調，給了還未不足春節用量的經銷商一個喘息的機會。1月25日起將進行兩天美聯儲議息會議，市場對此于商品期貨的影響持沽空態度，美股、美原油、美豆等齊跌，馬棕期貨在創下紀錄高位后多頭離場，相關消息面配合作用下，使得近日連盤油脂沖高回落走出陰線。

但從盤面上看，短線仍是偏強震蕩態勢，Y2205合約上方仍是9500/9700點阻力，近一個月以來抑制依托5/10日線震蕩，因此短線投機思路對應9260/9110/9000支撐分批參與短多，或適當補剛需和節后現貨。下方則是60日均線支撐和箱體底部8800左右。節前最后兩個交易日，期貨公司會提保，資金或有避險行為，盤面波動可能較大，節前節后用量不足的經銷商或許本周還有點價機會。臨近春節，國內基本面亮點不多，由于疫情、冬奧會、大豆延期到港等因素，節后一周國內現貨供應仍有偏緊可能，節后短期內基差會有挺價表現。關注美聯儲加息、南美天氣降雨、馬棕高頻數據等消息炒作。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）