俄烏沖突愈演愈烈，南美天氣炒作持續，全球大宗商品價格這是蹭蹭的往上漲。CBOT大豆價格近期都呈現出了強勢上攻的態勢，對于南美天氣及定產的炒作使得使得CBOT大豆價格創下了10年來的新高。連帶著國內的豆粕價格就像做了火箭一樣，一飛沖天。豆粕價格這么漲，影響到下游的飼料廠被動上調飼料價格。但生豬市場卻沒有這么火熱，上游下游的壓力都壓在養殖戶身上。政府也看到了目前國內產業鏈上存在的矛盾，開始逐步運用行政及市場動作來調控市場。下面我就要重點提幾個近期可能會影響豆粕價格的重要因素。
秉承著先外后內的原則，我們還是先從國際因素開始。烏克蘭與俄羅斯的沖突，影響全球的糧食市場。烏克蘭是傳統的歐洲糧倉，玉米、葵花籽油、小麥、餅粕、大豆都是烏克蘭對外輸出的重要農產品，有消息稱現在烏克蘭港口基本都處于半停工狀態，糧食裝船均出現了延誤。南美天氣炒作還在延續，繼巴西南部干旱后，巴西中部的大豆田又出現了洪澇災害。市場本來期盼用中部的產量來彌補南部損失的產量，現在存在落空的可能。
從表面上看外盤利多因素比較多呀。但實際上也是存在著隱患的。首先巴西大豆收割開始加速，上市時間有望提前。我一直認為CBOT大豆價格更多是為了服務美國大豆，一旦巴西大豆進入市場與美豆形成競爭，不排除CBOT大豆價格會結束上漲炒作。其次就是南美即將迎來降雨，阿根廷大豆處于灌漿期，如果降雨量能夠滿足需求，阿根廷大豆產量還會又上調的空間。第三近期的降雨也導致了巴西的咨詢機構開始上調巴西大豆產量預期，在前期一片唱跌的分析中，已經開始又止跌轉增的聲音出現了。最后就是未來的美國農業站網論壇及3月的美國農業部月度供需報告公布的數據，在全球化肥價格均出現大幅上漲的情況下，由于大豆種植對于化肥需求少于玉米。會不會新季美國大豆種植面積會有意外的上升呢？而且從俄烏的沖突上看，全球所有的國家中只有美國希望這種沖突可以延續。其他的國家都不希望這種沖突狀態會繼續發生下去。美國希望通過沖突來增加對歐盟的掌控力，也希望通過歐洲政局的震蕩來導致歐洲的資本外逃涌入美國，來修復美國目前畸形的經濟。所以我認為雖然CBOT大豆價格創下10年來的新高，但至少市場已經出現了回調的曙光。
回頭再來看看國內。國內油脂油料價格紛紛大幅拉升，市場恐慌氣氛不斷上升。節前下游廠商備貨不足，本來先在節后逢低補貨，結果美豆價格不斷上漲，導致國內盤面壓榨利潤虧損過大，油廠買船進度緩慢。隨著美國及南美大豆CNF報價不斷走高，油廠采購大豆的積極性下滑。目前看4,月5月甚至6-8月的大豆采購進度更加緩慢。不過冬奧會結束，國內近期油廠的開機率也逐步恢復，下游中大型飼料集團庫存也已經達到20天以上，考慮到目前養殖戶出欄加速，市場的供需關系緊張問題也逐步在回緩。前天晚上政府發聲，有關部門積極開始拋儲大豆，應付目前的緊張狀態，雖然目前連續兩次的調控市場并未完全接收，但國家調控市場態度已經出現了，未來政策推出的力度與速度也在加快加強。對于壓塊市場的稻草，也許很快就會來臨。我認為最早在本周末下周初，最遲在三月中旬，國內豆粕價格就有望回落。
最后總結一下，短線已經漲了很多了，下游備貨也逐步充足了，市場成交也開始萎縮了。現貨基差也有望松動了。對于急于備貨的貿易商及廠商，我的建議還是等待調控后出現回落了，再大幅采購。畢竟從未來的大豆采購來看，未來還是偏緊的。可以考慮在3月中下旬，多備一些貨。不排除4月后，國內的大豆供應矛盾可能還會出現。
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中國糧油信息網：張 寧
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