【獨家】玉米也要“瘋狂”了？

世界變化太快了，俄烏矛盾忽然爆發升級，使得國際糧價大幅飆漲，上周還不溫不火的玉米市場，在本周忽然被點燃起來了。今日北方港口一等玉米報價瞬間上漲至2720元/噸，一日大幅上漲60元/噸，要知道從12月初2600元/噸漲至2660元/噸用時接近3個月時間。那么本輪玉米是否將引來大漲？筆者認為當前北方港口上漲主要受國家糧價上漲、國內期貨上漲推動，國內需求并未好轉，而且3月份國家將會投放定向水稻，供應進一步增加，玉米并不具備大幅上漲條件，當前漲價是在進一步透支后期市場。

基層余糧下降，貿易商惜售心理趨強。據國家糧食和物資儲備局發布統計數據，截至2022年2月15日，黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米8272萬噸，遠超去年同期。據了解，目前東北地區地趴糧收購進入收尾階段，基層糧源轉移到渠道庫存中，市場上量開始減少，再加上國際糧價上漲，國內期貨盤面瘋漲，使得市場對玉米看漲不斷升溫，貿易商當前多持糧觀望。華北地區目前基層余糧多降至5成以內，隨著玉米水分下降，貿易商建庫積極性也有所提高，畢竟當前山東、遼寧基本無價差，華北玉米價格已處于底部，后期隨著基層糧源減少，價格將進一步上漲。

小麥價格大漲，替代優勢減弱。節后回來相較于不溫不火的玉米，小麥行情可謂是一路上漲，當前華北地區工廠主流報價已達到2920-3000元/噸，而玉米報價多在2650-2750元/噸，小麥玉米價差大幅拉開。據國家糧食信息中心統計，2021/22年度小麥飼料消費及損耗3560萬噸，今年將大幅減少，一方面國家臨儲投放量縮減，去年周投放量400萬噸，今年縮減至50萬噸，且僅限制粉企業參拍；另一方面高價抑制需求，小麥與玉米價差在150元/噸以上時，替代優勢就很微弱了，玉米將重新搶回小麥替代的份額。

俄烏沖突升級，國際糧價大漲。2月24日俄烏全面開戰，烏克蘭已經暫停港口商業運輸，莫斯科也暫停亞速海的商業船只行動，不過維持黑海港口運營。俄烏局勢引發了市場對全球農產品供應的擔憂，加之南美天氣干旱導致玉米減產預期升溫，推升市場看漲預期。CBOT玉米漲勢延續，進口成本持續走高。相關數據顯示，2月23日，美灣玉米3月船期到港成本在2700元/噸，相比1月31日，3月船期到港成本2610元/噸，上漲90元/噸。進口成本上漲，將利好于國產玉米，畢竟價差縮小，進口替代性價比優勢降低。

綜上所述，筆者認為隨著基層余糧下降，玉米整體重心將逐漸上移，畢竟當前我國玉米供應仍有缺口，需要替代品填補，隨著替代品成本進一步上漲，也將推動玉米價格上漲。不過后期還要關注3月份定向水稻拍賣及養殖需求情況，如果生豬存欄大幅下降的話，也將抑制玉米上行空間。欲了解更多玉米行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）