【獨(dú)家】印尼出口禁令小劇場(chǎng)暫時(shí)落幕，節(jié)前國(guó)內(nèi)豆類油脂順勢(shì)上漲

本月底的這一周里，國(guó)內(nèi)外食用油脂市場(chǎng)大起大落，主要受幾乎一天一變的印尼食用油出口政策調(diào)整變化影響，近期印尼消息面炒作被投資者們戲稱為演電視劇，反復(fù)無(wú)常，國(guó)內(nèi)豆類油脂行情也被迫跟隨震蕩上漲，直至勞動(dòng)節(jié)前的最后一個(gè)交易日，這個(gè)“小劇場(chǎng)”的第一季節(jié)目才暫且落幕。中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊影響近日豆類油脂行情，以及對(duì)勞動(dòng)節(jié)后的看法。

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至4月29日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約12025元/噸，大連地區(qū)約11800元/噸、天津地區(qū)約11900元/噸、日照地區(qū)約11900元/噸、張家港地區(qū)約12100元/噸、東莞地區(qū)約12200元/噸、防城港地區(qū)約12000元/噸左右。

印尼食用油出口政策調(diào)整時(shí)間線

本周國(guó)內(nèi)豆類油脂行情大幅波動(dòng)的導(dǎo)火索，便是印尼消息面的變化，配合著資金面的推波助瀾，讓油脂行情在勞動(dòng)節(jié)前突破式拉升，也令還未補(bǔ)充假期用量的經(jīng)銷商措手不及。

4月22日周五晚間，印尼總統(tǒng)表示，決定從4月28日起禁止食用油及其原材料的出口，具體日期待定。他說將繼續(xù)監(jiān)督和評(píng)估這項(xiàng)政策，直到印尼擁有“充足且負(fù)擔(dān)得起”的食用油供應(yīng)。這使得當(dāng)晚國(guó)內(nèi)外油脂類期貨集體上揚(yáng)。

4月25日周一下午，印尼方面有消息稱，限制食用油及其原材料出口的計(jì)劃中不會(huì)影響到毛棕櫚油的出口。毛棕油作為產(chǎn)地國(guó)出口大頭，若能正常出口，則緩解了國(guó)際上交易商對(duì)全球油脂供應(yīng)的擔(dān)憂，25日下午，連盤油脂期貨跳水，迅速下殺走低，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨承壓。

4月26日周二晚間，印度方面稱，印尼將從4月28日午夜開始禁止出口24度精煉棕櫚油。由于精煉棕櫚油占印尼出口的30-40%，投資者的供應(yīng)憂慮再度令油脂板塊期貨率先反應(yīng)而走高，提振國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨油脂。

4月27日周三晚間，印尼方稱，決定擴(kuò)大其食用油出口禁令，將包括毛棕櫚油以及二手食用油。這回毛棕油和精棕油都被禁止出口了。另外，當(dāng)晚印尼部署了海軍艦艇和數(shù)百名武裝人員，以阻止非法出口24度精煉棕櫚油，而這距離出口禁令實(shí)施只有幾個(gè)小時(shí)。對(duì)出口政策的嚴(yán)苛加劇了國(guó)際投資者對(duì)于全球油脂的供應(yīng)擔(dān)憂，連盤油脂期現(xiàn)貨再度上漲。

4月28日周四，印尼出口禁令正式實(shí)施，連盤豆油、棕櫚油高位震蕩。當(dāng)天上午，有消息稱在4月27日之前獲得海關(guān)申報(bào)的印尼棕油出口商仍然可以運(yùn)送其產(chǎn)品。且有國(guó)外社交媒體上有消息稱預(yù)估該政策不會(huì)持續(xù)太久，但隨后就被辟謠。這也是周四上午連盤油脂走個(gè)小V型，連盤豆油回補(bǔ)缺口的原因。

4月29日周五，印尼出口禁令暫時(shí)安靜不調(diào)整了，國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)估，該禁令將導(dǎo)致全球每月減少152萬(wàn)噸棕櫚油供應(yīng)，給了油脂市場(chǎng)偏利多的信號(hào)。而起，恰逢4月份最后一個(gè)交易日，連棕油05合約期價(jià)仍較國(guó)內(nèi)24度現(xiàn)貨低約每噸千元，國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨又供應(yīng)緊張，這給了連棕油期貨逼倉(cāng)的動(dòng)力。當(dāng)日連棕05合約被資金逼倉(cāng)拉升至漲停，并帶動(dòng)豆油等相關(guān)油脂跟漲，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨在假期前以上漲收尾。而棕櫚油現(xiàn)貨則無(wú)法給出合適參考價(jià)，各地按05、09合約計(jì)算報(bào)價(jià)的均有，報(bào)價(jià)較亂差距較大，棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)失去參考意義，買賣雙方商議成交。

綜上，本周的印尼食用油出口政策調(diào)整的小劇場(chǎng)暫告段落，最終禁令涵蓋了毛棕和精棕，國(guó)內(nèi)外豆類油脂價(jià)格受市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)緊張而震蕩上漲。

在5月份，我們需要留意兩點(diǎn)宏觀面消息。一是俄烏沖突，3月份時(shí)，雙方稱或?qū)⒃?span>5月結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)簽署和平協(xié)議，按目前的進(jìn)展，雙方進(jìn)入僵持階段，短期立馬達(dá)成和平較難。俄烏沖突不結(jié)束，就會(huì)支撐全球大宗商品維持高位。二是印尼出口禁令的持續(xù)時(shí)間，印尼作為棕櫚油生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，過剩的棕櫚油最終會(huì)令該國(guó)儲(chǔ)藏設(shè)施脹庫(kù)、棕櫚果腐爛，考慮到該國(guó)政策變化堪比翻書，不排除其會(huì)在5月份的某一天突然恢復(fù)出口，亦或是搞個(gè)下調(diào)出口關(guān)稅等新花樣。這兩點(diǎn)是暫時(shí)需要著重關(guān)注的不可控宏觀因素，除此之外，則是剛剛啟動(dòng)播種的美豆或許會(huì)炒作種植面積和天氣、國(guó)內(nèi)大豆陸續(xù)到港和大豆拍賣、以及國(guó)內(nèi)疫情防控的不定風(fēng)險(xiǎn)。

短期來(lái)說，若無(wú)突發(fā)情況，勞動(dòng)節(jié)后豆類油脂行情較難出現(xiàn)連續(xù)深跌，大豆到港和拍賣的利空或?qū)⒂?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.aaacomponent.com/douyou/ target=_blank>豆油期價(jià)和基差來(lái)承壓。暫且等待5月11日馬棕MPOB月度報(bào)告和5月13日美豆USDA月度供需報(bào)告的指引。連盤油脂期貨待5月5日早間恢復(fù)開市，期貨上暫無(wú)策略參考，祝各位讀者假期愉快。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）