【獨家】新麥上市在即，市場蠢蠢欲動

轉(zhuǎn)眼間已進入5月份，距離新季小麥上市越來越近，市場關(guān)注重心也逐漸轉(zhuǎn)向小麥，畢竟今年的小麥注定是不同尋常的一年。一方面由于俄烏沖突持續(xù)，國際糧價大漲，推動國內(nèi)看漲情緒；另一方面近兩年臨儲去庫存偏快，國家調(diào)控能力減弱，從4月份臨儲小麥提前停拍可看出，再加上疫情影響，國內(nèi)經(jīng)濟不景氣，資金無處投放，大宗農(nóng)產(chǎn)品備受青睞。那么在新麥備受看好之際，陳麥落價空間還有多大？筆者認為，近期陳麥價格雖然持續(xù)下滑，但調(diào)整的多是高價位地區(qū)，市場主流報價并未跌破1.6元/斤大關(guān)，畢竟當(dāng)前新麥并不能定產(chǎn)，而且還有后熟期，大批量加工使用要到7月份了，因此陳麥剛需仍在，暫不會出現(xiàn)大幅跳水行情。

新陳交替，陳麥重心下移。還有10來天最早上市的湖北小麥將進入收割期，雖然每年湖北麥子質(zhì)量不佳，面粉企業(yè)無法大量使用，但畢竟作為最早上市的風(fēng)向標，備受市場關(guān)注。隨著新季小麥上市步伐越來越近，市場陳麥重心也在逐漸下移，畢竟當(dāng)前陳麥價格仍處于較高水平，而新麥從糧庫掛牌招標價格來看，多在2900-3100元/噸，而且目前來看今年新季小麥大部分地區(qū)長勢良好，后一個月如不遭遇極端天氣的話，豐產(chǎn)可期，陳麥價格也將逐漸與新麥接軌。

玉米價格上漲，小麥底部支撐牢固。近兩年受玉米價格上漲影響，小麥流向飼料用量大幅增加，使得臨儲小麥去庫存速度加快，目前臨儲庫存已不足4000萬噸，而且今年三等托市收購價在1.15元/斤，遠低于市場預(yù)期開秤價，大概率無法啟動，臨儲庫只出不進，小麥多需要市場化收購。而小麥消化主體主要在兩方面，一方是制粉廠，一方是飼料廠。不過從今年國家停止飼料企業(yè)參拍臨儲小麥可看出，國家不希望小麥繼續(xù)大量流向飼料市場，那么只有在小麥價格高于玉米200元/噸以上時，小麥才無加工使用優(yōu)勢。而當(dāng)前華北地區(qū)飼料企業(yè)采購玉米價格多在2850-2950元/噸，而且進入到6月份之后，隨著基層余糧越來越少，玉米價格有進一步上漲可能，對小麥支撐增強。

俄烏沖突持續(xù)，國際糧價居高難下。俄烏戰(zhàn)爭發(fā)生之后，全球小麥價格飆升。再加上各國又遭遇不同的極端天氣，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一發(fā)布作物生長報告顯示，上周美國冬小麥生長優(yōu)良率為27%，較之前一周持平，且創(chuàng)下1996年以來歷史同期的最低值，凸顯大平原小麥種植帶干旱的影響。在連續(xù)5年創(chuàng)紀錄豐收之后，印度小麥產(chǎn)量在2022年可能會下降，原因是3月中的氣溫突然急劇飆升，導(dǎo)致印度的作物產(chǎn)量下降，印度是全球第二大小麥生產(chǎn)國。產(chǎn)量的下降可能會抑制印度小麥出口。國際糧價的上漲，也將推動國內(nèi)市場，畢竟進口糧食所占比重越來越大。

綜上所述，筆者認為隨著新麥陸續(xù)進入收割期，陳麥下跌屬于正常市場調(diào)整，畢竟市場供應(yīng)將增加，不過今年新麥預(yù)期將高開迅速高走，搶糧氛圍濃厚，因此陳麥也很難跌回1.5元/斤以內(nèi)。不過20年玉米行情還歷歷在目，建議貿(mào)易商理性囤糧，不要過度惜售看漲。欲了解更多麥粉行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 張艷秋）