【獨家】小麥為何陰跌不休？

 轉眼間，8月份即將進入尾聲，從新糧上市初期到目前已有接近3個月時間了，由于初期麥價大幅高開，使得夏糧期間小麥價格波動十分平緩，貿易商從初期的競價搶糧轉變成當前佛系收購了。那么進入9月份，麥價還有上漲空間嗎？筆者認為，臨近秋糧上市，部分貿易商仍有騰倉騰資金需求，而且糧庫收儲陸續進入尾聲，預計9月份小麥價格上漲空間很小。

臨近秋收，市場流通量逐漸增多。據國家糧食和物資儲備局數據顯示，截至8月15日，主產區各類糧食企業累計收購小麥4787萬噸，同比增加57萬噸。進入9月份秋糧由南向北進入收割階段，農戶、貿易商騰倉需求也將增多，畢竟小麥價格遲遲不見上漲，反而隨著時間推移囤糧成本進一步增加，而相對來看玉米價格已降至低位，囤玉米成本明顯較小麥大幅降低，風險減少。而當前地方糧庫收購已進入尾聲，目前收購主體以面粉廠為主，面粉需求并不好，廠家漲價收購意愿偏低。

玉米大幅下跌，小麥玉米價差擴大。隨著新季早熟玉米上市量增加，近期玉米價格呈直線下跌，目前華北產區玉米工廠主流報價在2640-2740元/噸，陰雨天都沒有阻擋得了玉米落價步伐，而當前華北小麥工廠主流報價在3060-3120元/噸，價差在400元/噸以上，隨著秋糧上市量增加，玉米價格還將有下行空間，小麥與玉米的價差還將繼續擴大。今年小麥高開后并沒有高走，反而持續震蕩，一方面由于22年小麥豐產，區域間價差很小，流通不順暢；另一方面玉米、小麥差價較大，飼料方面基本停止使用小麥，市場收購主體減少，抑制小麥上漲空間。

旺季不旺，面粉走貨放緩。以往來說，進入8月中下旬就是面粉的需求旺季，學校開學、“雙節”備貨等因素都讓制粉企業可以提高開機率，加大面粉生產，從而推動小麥的采購價格上漲。但從近期了解的市場狀況來看，下游市場如同一潭死水，節日氛圍寡淡，同時貿易商的囤貨現象也在減少，所以面粉價格上調的難度較大，最多是穩價保證出貨量。在近幾年中小麥市場的淡旺季需求已經并不明顯，即便有集中補貨，其周期也非常短，今年同樣也不例外。2022年面粉銷售情況不佳，企業走貨一般多為維系老客戶為主，節假日對市場提振作用不大，因此對小麥價格支撐也十分有限。

綜上所述，筆者認為9月份小麥市場多空交織，一方面天氣轉涼，面粉消費較夏季有所轉好；另一方面秋收騰倉，基層走貨需求增多。預計麥價將維持小幅震蕩波動，上下空間均十分有限。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）