【獨家】外圍利空消息疊加，豆類油脂低位掙扎

在本月初的兩天，食用油脂行情突發性下跌，隨后剛剛超跌反彈緩和了沒兩天，油脂板塊再度大跌，在開學和雙節的理論備貨季，又適逢多地出現疫情和封控，食用油脂中下游的消費需求并未得到明顯體現，現貨商逢低試探性剛需購銷，多反映豆類油脂走貨情況一般。中國糧油信息網辛顯明在此聊聊近日油脂市場的炒作消息，以及對豆類油脂行情說說簡單看法。

豆油現貨市場參考，截至9月7日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約10260元/噸，大連地區約10280元/噸、天津地區約10280元/噸、日照地區10250元/噸、張家港地區約10230元/噸、東莞地區約10260元/噸、防城港地區約10220元/噸左右。

阿根廷政策調整利空油料

9月5日，阿根廷經濟部長宣布從周一開始為大豆種植者提供新的激勵措施，通過更好的匯率來鼓勵農戶出售更多大豆，以促進出口創匯。新的激勵措施將持續到9月30日。他表示，在9月余下的時間里，大豆種植者和出口商將能夠以1美元兌換200比索的匯率出售，遠高于之前的官方匯率139比索。

9月7日，在政府宣布大豆出口的優惠匯率后，周一和周二阿根廷農戶共售出213萬噸大豆，超過了上周一周的銷售量66.7萬噸。此前阿根廷農戶一直惜售大豆，因為國內通脹高企，比索持續貶值，促使農戶將大豆視為對沖通脹和貨幣貶值的硬通貨。

9月6日，阿根廷政府發布公報，上調生物柴油以及用甘蔗和玉米制成的生物乙醇的國內銷售價格。阿根廷經濟部將生物柴油的價格定為每噸22萬阿根廷比索（1,566美元），高于之前的每噸198,143比索。新的定價將從周二起生效。阿根廷是全球主要的生物柴油生產國。

阿根廷調整優惠匯率，利于阿根廷農戶出口大豆，這會增加供應擠占美豆市場份額，美豆類油料期貨因此承壓下跌，并連累全球豆類大宗商品。同時，阿根廷又上調生柴價格，不利于豆油、棕櫚油等食用油脂在生柴中的混摻需求，利空原油、食用油脂價格。

機構前瞻預估馬棕庫存和產量調增

9月5日，據彭博預測顯示，馬棕庫存可能升至3年以來最高，因為生產加速以及來自競爭對手印度尼西亞的激烈競爭抑制了出口需求。前瞻預估：馬來西亞2022年8月棕櫚油產量料為170萬噸，7月份為157萬噸；馬來西亞2022年8月棕櫚油出口料為132萬噸，7月份為132萬噸；馬來西亞2022年8月棕櫚油庫存料為205萬噸，7月份為177萬噸；馬來西亞2022年8月棕櫚油進口料為15萬噸，7月份為13萬噸。

9月6日，馬來西亞棕櫚油協會（MPOA）最新公布的數據顯示，馬來西亞8月毛棕櫚油產量較前月增加10.77%。

馬棕MPOB本月月度報告將在9月12日公布，遇節假日延后，目前國際上各機構對馬棕8月數據預期偏空，預測馬棕8月底庫存將增至200萬噸以上，產量也將環比增長，這令近期馬棕期貨承壓，馬棕期貨已呈九連陰，也連累內盤油脂。

宏觀經濟氛圍較弱未改

9月美聯儲利率決議會議將在9月21日晚間舉行，屆時將公布加息50還是75個基點。9月7日訊，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為28%，加息75個基點的概率為72%。

此前在8月26日，美聯儲主席講話偏向鷹派，對解決通脹積極并意愿進一步加息，這使得全球投資資金擔憂宏觀經濟增長放慢甚至衰退，美國股市首當其沖，在美聯儲主席鷹派言論后已連跌一周有余，而原油價格也受此影響下行。

9月7日晚間，美原油價格跌逾5%，美國分析師表示，歐洲能源價格大幅上漲導致需求放緩，美國和歐洲央行即將大幅提高利率，令人對經濟前景日益感到擔憂。另外，周三公布的海關數據顯示，中國8月份的原油進口量比上年同期下降了9.4%，中國貿易數據疲軟，也令人擔心需求前景。原油價格下跌利空油脂板塊。

綜上，近日國內豆油等食用油行情未能迎來本應在開學和雙節時期消費的熱情氛圍，除多地疫情復現、高溫、局地地質災害等因素外，國際市場上對油脂商品的利空消息云集。國際投資者對宏觀經濟衰弱的擔憂未改，抑制原油；阿根廷調整優惠匯率加稅大豆出口，并調高生柴價格利空油脂；馬來機構預估馬棕庫存和產量數據調增，馬棕期貨承壓。受各類偏空消息的打壓，近日豆油等價格順勢下跌，不過也由于港口局地缺豆等因素，河北、山東、福建、廣東等多地出現豆油提貨排隊，供應偏緊的情況，這又支撐近期國內豆油基差有上調挺價的表現。

短期油脂行情或將繼續寬幅震蕩。目前經銷商觀望情緒濃厚，僅適合隨用隨采。短期關注下周馬棕MPOB報告和美豆USDA供需報告，以及美聯儲加息消息、美豆天氣炒作、產地棕櫚油出口政策等。

盤面上，連盤豆油01合約資金面氛圍偏空，整體未有明確趨勢，仍是反復震蕩行情，觀望為主，短線上方壓力9500，下方觀察9150支撐力度，若本周9150無法守住，則下方看到8800-9000支撐區間。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）