近段時間以來，國內豆粕價格整體呈高位震蕩態(tài)勢。由于國內市場近期飼料廠提貨增多，豆粕供應緊張，油廠挺價心理較強。國內中秋小長假期間，美國農業(yè)部發(fā)布9月份供需報告。據美國農業(yè)部9月份供需報告顯示美豆面積、單產均出現下調，幅度超過分析師的預期，助推美豆期貨走高。受此影響，近期連盤豆粕或延續(xù)高位震蕩趨勢。結合近期豆粕行情，簡作如下分析。
豆粕現貨市場參考，截至9月13日午間，國內沿海主要廠商43%蛋白豆粕現貨平均報價約4900元/噸，大連地區(qū)約4950元/噸、天津地區(qū)約4930元/噸、日照地區(qū)約4880元/噸、張家港地區(qū)約4880元/噸、東莞地區(qū)約4880元/噸、防城港地區(qū)約4860元/噸左右。
美豆USDA月度供需報告明顯利多
北京時間9月13日凌晨零點，美國農業(yè)部（USDA）發(fā)布了最新月度供需數據，美豆2022/23年度新作平衡表意外利多，面積、單產均出現超預期的下調。這也是美國農業(yè)部連續(xù)第二個月大幅調低美國大豆產量。美國大豆產量預期值調低1.53億蒲，而報告出臺前分析師們平均預期下調0.35億蒲。8月份已經將美國大豆產量調低1.35億蒲。2022/23年度美國大豆種植面積調整為8750萬英畝，低于8月份的8800萬英畝，收獲面積預計為8660萬英畝，低于8月份預測的8720萬英畝。全國大豆平均單產為每英畝50.5蒲，低于上月預測的51.9蒲/英畝，低于大多數機構的預期。美國農業(yè)部預計9月份將要收獲的美國新豆產量為43.78億蒲，低于8月份預測的45.31億蒲。按照最新調低后的產量，比2021/22年度的產量44.35億蒲減少1.29%。美國新季大豆期末庫存調低4500萬蒲。美國農業(yè)部預測2023年8月底的美國新豆期末庫存為2.00億蒲，比8月份預測的2.45億蒲調低了4500萬蒲。
南美大豆方面產量預期維持不變，中國進口下調。本次美豆USDA報告中，投資者重點關注的單產、產量、庫存數據均大于低于分析師的前瞻預期，本次報告數據意外利多，對美豆及全球相關豆類大宗商品具有提振作用。美豆有望繼續(xù)挑戰(zhàn)1500美分的位置。目前美豆新作天氣炒作已經完成，后續(xù)仍要關注美豆新作出口的情況。
據海關數據顯示，8月份中國大豆進口量為717萬噸，較上年同期的949萬噸降低24.5%，7月份中國大豆進口量為788萬噸大豆，同比降低9%。2022年1-8月中國進口6133萬噸大豆，同比下降8.6%。今年油廠大豆壓榨利潤長期低迷，油廠進口需求相對減弱。但近期國內豆粕價格表現較強勢，國內現貨基差整體表現較為堅挺。雖然大豆進口成本高企，但是近期榨利相對可觀，部分企業(yè)遠月大豆定船謹慎的意愿或有松動。隨著生豬養(yǎng)殖利潤改善，豆粕需求明顯轉好。前段時間由于部分地區(qū)高溫限電情況，飼料廠豆粕庫存相對較少。隨著天氣轉涼，飼料廠儲備庫存，豆粕需求量有所增量。據了解今年各類禽類飼料豆粕摻混比例有所提高。目前油廠豆粕排隊提貨，豆粕庫存相對偏緊，油廠挺價心理較強。
宏觀經濟方面仍需留意，9月13日晚，美國8月未季調核心CPI年率錄得6.3%，為2022年3月以來新高。機構評美國CPI數據：美國8月份通脹強于預期，這可能使美聯儲保持連續(xù)第三次加息75個基點的勢頭。9月14日訊，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息75個基點的概率為67%，加息100個基點的概率為33%；到11月份累計加息125個基點的概率為46.4%，累計加息150個基點的概率為43.4%，累計加息175個基點的概率為10.1%。9月美聯儲利率決議會議時間在9月21日晚間,市場對美聯儲加息情況有所擔憂。
綜上所述，國內豆粕現貨整體供應偏少，下游備貨積極，國內豆粕庫存逐步下降。目前美豆步入收獲季節(jié)，隨著進口大豆陸續(xù)到港，或將緩解當前豆粕供應緊張局面。后期繼續(xù)關注宏觀美聯儲加息的情況，美豆新作出口的情況，巴西大豆的種植期也即將開始，關注巴西豆種植面積情況。
筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數據以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫悅）
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