【獨家】豆粕價格漲到頭了嗎？

     近段時間國內豆粕現貨價格持續維持高位。外盤美豆上周承壓下跌，主要因美元匯率持續飆升，美聯儲等央行激進加息全球經濟衰退擔憂加劇，且美國中西部天氣干燥涼爽有助于秋糧收割，美豆承壓下跌。外盤跌價，國內豆粕表現相對抗跌。主要因國內市場近期豆粕供應緊張，需求端強勢，提振豆粕現貨價格。結合近期豆粕行情，簡作如下分析。

    豆粕現貨市場參考，截至9月30日午間，國內沿海主要廠商43%蛋白豆粕現貨平均報價約5310元/噸，大連地區約5350元/噸、天津地區約5350元/噸、日照地區約5340元/噸、張家港地區約5300元/噸、東莞地區約5200元/噸、防城港地區約5200元/噸左右。國內豆粕現貨均價較上周五相比上漲300-480元/噸不等。

   美豆收割加快，南美大豆播種推進近期美元匯率飆升，市場對全球經濟衰退的擔憂加劇，打壓大宗商品價格，美豆承壓下跌。由于受干旱天氣影響，今年美豆產量不及預期。美國農業部在每周作物生長報告中公布稱，截至2022年9月25日當周，美國大豆收割率為8%，市場預期為11%，上周為3%，去年同期為15%，五年均值為13%。美國大豆生長優良率為55%，市場預期為55%，前一周為55%，去年同期為58%。大豆落葉率為63%，前一周為42%，去年同期為73%，五年均值為65%。美國大豆收獲進度和優良率均低于市場預期，美國大豆收獲工作將逐漸加快，季節性收獲壓力將逐漸顯現。近期美國中西部地區以晴朗干燥天氣為主，少雨天氣對大豆收獲有利。后期持續關注美豆出口情況。目前南美巴西等國大豆播種工作持續推進，播種面積預期增長。巴西種植戶已經開始2022/23年度大豆播種工作，巴西大豆播種進度高于往年。氣象預報顯示巴西南部的降雨量將在未來七天內增加，巴西南部的土壤濕度現在足以開始春播。帕拉納州農戶已經種植了47%的2022/23年度首季玉米和6%的大豆。從目前來看天氣條件對播種非常有利，但是農民仍然擔心拉尼娜連續第三年出現，可能導致巴西南部在10月至12月期間的天氣比正常更為干燥。由于今年冬季拉尼娜天氣大概率持續，密切關注巴西南部大豆產區天氣和播種情況。

    綜上所述，國內豆粕供給依舊緊張可能會有利于支撐豆粕現貨基差。國內大豆到港量偏緊，需求端強勢，豆粕庫存逐步下降，廠商豆粕現貨報價也會有惜售情緒和挺價意愿 。短期連盤豆粕或維持高位運行。目前美豆已經步入收獲季節，美豆市場當前缺乏有利的利多題材，后續主要關注美豆收割天氣及南美大豆播種進度炒作題材。另外，下一次美聯儲加息決議聲明將在北京時間11月3日凌晨兩點，10月下半月也需要關注市場對于宏觀經濟發展的情緒變化。