【獨家】豆粕還能漲的動嗎？

近段時間，國內豆粕現貨緊俏，國內豆粕價格始終位居高位。主要在于前期油廠壓榨虧損，買船疲軟，導致大豆到港緊張。預計到11月前，國內大豆的供給預期會持續緊張，豆粕的現貨市場始終會保持緊供給狀態。美豆方面，美國大豆收獲推進，目前密西西比河駁船運輸恢復，美豆承壓走低，國內盤面豆粕價格走低。但目前國內豆粕庫存仍在歷史低位，國內豆粕基差堅挺。近期豆粕現貨價格或延續高位。結合近期豆粕行情，簡作如下分析。 

豆粕現貨市場參考，截至10月11日午間，國內沿海主要廠商43%蛋白豆粕現貨平均報價約5360元/噸，大連地區約5400元/噸、天津地區約5330元/噸、日照地區約5350元/噸、張家港地區約5350元/噸、東莞地區約5360元/噸、防城港地區約5350元/噸左右。國內豆粕現貨均價較上周五相比整體呈上漲態勢。

國內豆粕現貨緊俏

目前國內豆粕現貨緊俏的主要原因在于前期國內大豆理論壓榨處于虧損狀態，油廠買船疲弱，導致當前國內大豆到港緊張。且前期下游補庫意愿較強，豆粕庫存持續下降。據本網統計，自7月份以來國內豆粕庫存持續下降，7月末全國主要油廠豆粕庫存約92萬噸，8月末豆粕庫存約為69萬噸，9月末豆粕庫存約為33萬噸。豆粕庫存逐步下降，國內豆粕價格順勢上漲，盤面價格盤踞高位。近月大豆到港量不佳，油廠有一定挺價情況，據了解9月份大豆到港量約667萬噸，10月份大豆到港量約573萬噸，國內10月份大豆到港相對較少，油廠有一定挺價情況，11月份大豆定船較多，但能否順利到達仍需關注。由于美豆出口進度減慢，可能進一步分化內外盤面。目前國內豆粕供應緊缺，國內豆粕或繼續延續強勢格局。

美豆新作收割速度加快，巴西大豆處于播種期

美國農業部（USDA）周三凌晨公布的每周作物生長報告顯示，截至10月9日當周，美國大豆收割率為44%，市場預期為41%，上周為22%，去年同期為47%，五年均值為38%。美國大豆生長優良率為57%，市場預期為55%，之前一周為55%，去年同期為59%。大豆落葉率為91%，前一周為81%，去年同期為90%，五年均值為88%。目前密西西比河駁船運輸恢復，美豆承壓走低。目前美豆利空偏多，市場靜待10月13日USDA月度供需報告指引。

據相關數據顯示，截至10月8日，巴西2022/23年度大豆播種率為11%，前一周為4.6%，去年同期為12.4%。因為反復無常的天氣阻礙了一些地區的播種工作。目前帕拉納、圣卡塔琳娜和南馬托格羅索的天氣繼續以多雨為主，導致播種機無法下田作業進。在巴西頭號大豆產區馬托格羅索州，由于降雨不穩定，土壤墑情偏低，也限制了播種進展。但據市場預估2022/2023年年度大豆產量有望超過1.5億噸，種植面積將提高到近4300萬公頃，均為創紀錄水平。目前巴西大豆處于播種期，仍需關注降雨的持續性，若頻繁降雨則可能阻礙播種進度。

綜上所述，國內大豆到港緊張，豆粕庫存逐步下降，支撐豆粕現貨基差。目前美豆已經步入收獲季節，南美仍處于播種期，密切關注產區種植天氣情況，短期國內現貨價格或維持高位運行，市場基差仍將有偏強表現。關注南北美洲未來的天氣炒作，留意美豆收割進度和巴西豆播種進度炒作題材。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫悅/審稿尹秀穎）