【獨家】利空氛圍濃厚，玉米的春天在哪里？

在近期小麥價格剛開始出現較大幅度下跌之際，就已經有貿易商等中間渠道擔憂此番跌價可能會拖累玉米價格下行，而行情也確實如預想的一樣，甚至小麥價格呈弱勢整理的時候，玉米價格仍未停止下跌的步伐，這已然引發了部分貿易商的恐慌，那么對于短期內的玉米市場，玉米價格就真的難覓春天了嗎?以下是筆者簡要分析，僅供參考使用。

玉米承壓心態萎靡

年后臨池小麥行情的持續走弱是我們都有目共睹的，但本輪小麥幾乎無預警的崩盤式跌價仍然出乎了多數人的意料，而因生豬養殖的持續虧損，和其他多數養殖行業的行情欠佳，各養殖、飼料企業為了降低成本，跌價的小麥也就逐漸進入飼料企業的視野，作為替代品時，一方的跌價定然引發另一方價格的趨弱，再算上現階段持續下行的豆粕價格，玉米行情壓力倍增。而對于貿易商等中間渠道而言，這兩年玉米做庫存不但風險高，而且回報率低，使得貿易商多對玉米建倉格外謹慎，盡管從市場的反饋來看，今年動用第三方資金的貿易商較往年明顯減少，因此普遍庫存成本控制的較低，但目前玉米市場仍處于買方市場，貿易商玉米走貨利潤空間小，因此面對小麥的跌價，貿易商多選擇積極走貨來盡可能規避風險，一時間各玉米收購企業，玉米到廠量明顯增加，玉米價格承壓下行幾乎是板上釘釘。

政策傾斜腹背受敵

本周，哈爾濱市政府公布支持俄糧回運項目實施細則：對哈爾濱市對俄投資境外種植企業回運大豆、小麥、稻谷、玉米及雜糧等，年度回運1000噸以上的，給予每噸50元補貼，5萬元起付，每戶最高補貼100萬元，這一政策具體會產生何種地步的影響，我們尚且不得而知，但可以預見的是，必然會有部分俄羅斯進口玉米的價格進一步下跌，這也會對國內玉米價格或市場心態產生一定利空影響。而近期美國玉米價格的下跌，使得其重新具有價格優勢，根據美國農業部銷售數據顯示，我國對于美國玉米的采購量較前期有大幅增加，另外在巴西新季玉米的預售訂單中，我國的預購量也位居前列，進口玉米的持續到港對于國內玉米后市也將具有不小的沖擊。

缺口仍存值得期待

我國玉米需求缺口雖隨著國外玉米進口量的增加和其他因素影響呈現逐年縮小趨勢，但事實上玉米需求缺口仍然存在，盡管目前市場仍然因各種因素共同影響出現供大于求局面，但隨著小麥跌價幅度收窄，預計玉米價格不會出現崩盤情況。而為了響應大豆擴種、降低進口依賴的號召，今年黑龍江省將繼續實施大豆玉米差異化補貼政策，原則上大豆生產者補貼每畝將達到350元以上，今年不但政策公布的早，大豆補貼金額較去年也有提高。原本從前期市場的反饋來看農戶對于種植大豆意愿較差，但在政策的鼓勵下，預計農戶態度將有一定轉變，若玉米種植面積受大豆擠壓，疊加玉米種植成本的逐年上漲，這將對玉米價格形成利好支撐。

綜上所述，筆者認為短期內國內玉米價格雖然因需求疲軟會呈現弱勢震蕩的態勢，但并不意味著玉米價格不會出現轉機。不過從目前供需關系來看，預測玉米后市價格大漲情況的確難以出現，望各位糧友建庫以短期計劃為主，隨市場行情走貨，能順價就是賺到，能賺到就是勝利。

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