【獨家】豆粕成交放量，下游需求好轉？

       上周國內連盤豆粕主力合約2305已跌破3500元/噸，國內豆粕現貨價格下跌幅度極大，下跌幅度在270~400元/噸不等。上周豆粕日成交量均有所好轉，難道養殖企業、飼料企業需求有所好轉？還是因為價格下跌太多，價格較為合適，所以成交較為良好呢？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

全球經濟令人擔憂

市場進口大豆已轉向南美，美豆出口銷售有所減緩，疊加美國銀行企業危機沒有好轉，并且180多家中小型銀行也同時出現暴雷情況，美聯儲仍持續堅持加息25個基準點，導致市場對全球經濟擔憂情緒加重。外盤偏弱震蕩，連帶國內豆粕主力合約盤面下跌，相比外盤更加偏弱，國內豆粕現貨價格跌跌不止。

綜合各交易所預估，截止到上周四，巴西大豆收割進度已達70%，巴西大豆產量繼續上調，出口預期也大大增加，預計巴西大豆產量約為1.536億噸，2023年巴西大豆出口預測調高30萬噸，約為9230萬噸，又是創紀錄的數量。由于產量巨多，巴西農戶不得不一調再調下降大豆的價格，巴西升貼水價格快速走低，據市場消息，截至3月22日，阿根廷大豆主產區雖降雨時間近一周，但是對大豆產量并沒有產生良好影響，因為大部分大豆農作物已經進入生長晚期，大豆產量幾乎已成定局。外加全球宏觀經濟擔憂，預計本周豆粕主力合約仍保持震蕩趨弱態勢。豆粕價格仍有下行風險。

豆粕下跌幅度止都止不住

截至到3月24日，豆粕主力合約已破3500元/噸，國內各地區油廠豆粕現貨價格也大幅下調，國內沿海主要廠商43%蛋白豆粕現貨平均報價約3660元/噸，大連地區約3880元/噸、天津地區約3730元/噸、日照地區約3680元/噸、廣州地區約3670元/噸左右，防城港地區約3790元/噸左右。現貨成交價格也破3700元/噸，一周下調300元/噸左右，市場都反饋虧麻了，據貿易商反映，豆粕現貨成交價有望到達3500元/噸。截至上周五，國內主要油廠豆粕庫存在57萬噸左右，較前一周相比增加了5萬左右。由于終端提貨積極性較差和國內消費需求不及預期，進口大豆成本也下降，短期豆粕價格或將維持震蕩趨弱運行。

豆粕成交有所好轉僅僅只是表面

據市場消息預計，截至3月24日當周，全國各地主要飼料企業、養殖企業采購豆粕庫存天數持續減少，仍在壓縮拿貨數量，采購積極性疲軟，隨用隨拿，不敢大量備貨。上周豆粕現貨成交有所上升只是因為飼料廠定期需要補一部分庫存量，外加貿易商可能覺得價格還可以，逢低補貨，拉低銷售差價，另外一部分原因可能是部分飼料廠認為豆粕差不多到底部價格了，就加大了合同的采購，并且現在豆粕價格下跌速度比較快，雜粕的下跌速度并未跟上，豆粕的性價比有所提高，飼料企業更改配方加大了豆粕的用量也是考慮的一部分。據貿易商反映，國內油廠豆粕庫存的真正壓力并未到，4~5月份可能會出現今年的全年最低價，基差可能會出現負數，預計短期內豆粕價格持續下跌。

綜上所述，短期來看豆粕現貨價格可能持續趨弱震蕩，由于全球經濟擔憂及美聯儲持續加息，致使豆粕盤面沒有支撐，國內豆粕需求轉折點暫未看到，供應端持續增加，豆粕現貨成交雖有所好轉，但仍處于低位，終端市場觀望狀態濃厚，預期豆粕價格仍存在一定的下行空間，適當補剛需即可。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 劉兵/審核尹秀穎）