【獨家】國家隊托底，小麥逆勢上漲

小麥止跌回漲，本周面粉廠主流收購價格在1.42-1.475元/斤，較前期低點漲0.02-0.06元/斤不等，近期回漲與政策息息相關，上周還延續弱勢，本周山東地區糧庫采購來襲，其他地區也陸續開始采購22年小麥，周四臨儲小麥公告僅有新疆地區，麩皮價格超跌回漲，利好消息不斷，小麥逐漸堅挺，回漲也是理所應當。那么在市場心態好轉下，小麥會一直延續上漲嗎？以下是簡要分析。

政策小麥停拍，糧庫開庫收購

在小麥跌跌不休時，市場一直盼望著政策端給出一些利好消息，雖然停拍“姍姍來遲”，好在未“銷聲斂跡”，本年度累計投放12期，去年同期為14期。以河南地區為例，首拍均價2954元/噸，本周均價2698元/噸，價差256元/噸，最低均價2683元/噸，臨儲均價的變化也見證了小麥一路由強勢轉為低迷的近況，5月上旬湖北新季零星上市，上半年度臨儲小麥暫停，4月多是輪換小麥，隨行就市下壓力或能減小。

最引人矚目的就是部分糧庫收購，山東中儲糧菏澤直屬庫曹縣分庫普麥價格1.44元/斤，而22年7月時收購價格為1.54元/斤左右；山東中儲糧煙臺直屬庫萊州分公司普麥價格1.45元/斤，22年7月時收購價格為1.545元/斤左右，無論是趁降價補庫亦或是政策托底，小麥走貨渠道多元化，對陳麥消化也進一步加快，貿易商心態上也有所好轉。

麩皮超跌反彈，面粉保持穩定

麩皮價格在突破1.1元、1元、9毛、甚至逼近8毛后，于4月終于止跌回漲，當前多數廠家混麩價格回到1元以上，部分價格在1.05元/斤及以上，本輪上漲一是蛋白類原料如豆粕價格回漲，麩皮價格處于低位，下游拿貨積極性增加；二是前期麩皮價格跌跌不休，部分有抄底情況；三是廠家開機持續低迷，麩皮降價不止，廠家無利潤，挺價心理趨強。不過近期麩皮漲勢已然放緩，走貨也不如剛漲時那么快，畢竟需求量增加只是受漲價刺激，實際需求上仍需要時間去恢復。而面粉受小麥價格上漲支撐，價格也止跌企穩，但走貨上暫未有明顯起色，經銷商拿貨依舊謹慎。

小麥替代明顯，供應壓力緩解

采購小麥的飼企是隨時間逐漸增加的，不過因渠道庫存量相對不大，廠家也難大刀闊斧的收購，但對新麥關注度較高，畢竟按照陳麥的價格，市場對新麥開秤價格預期也不高，那么相較收購陳麥，新麥收購更加容易，此外，3月份部分有資金壓力的已經陸續出手了，5月新麥就進入上市階段了，貿易商手中的貨也越來越少了，因此，基層供應壓力上或可以有所緩解了。

綜上所述，近期在政策指引下麥價將穩中偏強運行，目前市場預計有望回到1.45元/斤上下，而能否沖擊1.5元/斤有待觀望，畢竟產品需求不旺，新季小麥墑情暫沒有出現較大變動，支撐上漲主要動力就是政策，若過度上漲市場可能重新變得戰戰兢兢。欲了解更多小麥行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫靜/審核：尹秀穎）