【獨家】消費復蘇 油脂能否看漲？

節前國內油脂現貨價格持續穩中走跌，豆油市場現貨價格一度創下了兩年內新低。當前五一假期即將結束，小長假期間國內消費大范圍復蘇，明日國內期貨恢復正常交易，國內油脂行情將如何走向？是迎來超跌反彈還是延續跌勢？以下是筆者結合市場作簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至4月28日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約8220元/噸，其中大連地區約8100元/噸、天津地區約8120元/噸、日照地區約8130元/噸、張家港地區約8250元/噸、東莞地區約8360元/噸、防城港地區約8350元/噸左右。

    假期外盤概況

五一小長假期間，外圍市場大豆漲跌情況如下。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五收盤上漲，交易商稱，因結清倉位賣盤放緩，從盤初觸及的六個月低點回升。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收漲，在上周大幅下滑至六個月低位后，受技術性買盤和空頭回補推動反彈。周一收盤后，美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2023年4月30日當周，美國大豆種植率為19%，高于市場預期的17%，此前一周為9%,去年同期為7%,五年均值為11%。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收跌，分析師稱，因出口需求減少和巴西農戶賣出。歐盟委員會周二公布的數據顯示，截至4月30日，歐盟2022/23年度大豆進口量為1,029萬噸，較上一年度同期的1,176萬噸下降12%。

上周五馬盤棕櫚油收跌；因適逢勞動節，BMD市場本周一休市。馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二延續早盤升勢，收復了上周失地，BMD基準7月毛棕櫚油合約收盤上漲74馬幣，或2.22%，報每噸3,412馬幣，結束六日連跌走勢。此前，由于需求疲軟以及預期印尼供應增加，市場錄得七個月來最大月線跌幅。船運調查機構ITS周日發布的數據顯示，馬來西亞4月棕櫚油產品出口量環比減少18%。獨立檢驗公司Amspec Agri周二發布的數據顯示，馬來西亞4月棕櫚油產品出口環比下滑21.2%。

以上數據來看，外圍市場利好消息較少。巴西大豆豐產，收割進入尾聲，經紀商和研究機構StoneX公司：巴西2022/2023年大豆產量預計為1.577億噸，與之前預測的1.577億噸相同。據巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB，截至04月29日，巴西大豆收割率為93.7%，上周為89.0%，去年同期為93.9%，市場供應壓力仍存。另外馬來西亞棕櫚油即將進入豐產周期，印尼出口政策多變，仍是市場關注焦點。

油脂供應仍顯充足

根據相關數據統計，5月份我國進口大豆預計到港1000萬噸，以巴西大豆為主。整體來看，五月份我國油廠開機率將有所恢復，但從統計的各地油廠生產計劃來看，節后大豆能否順利到廠仍不確定。新規對大豆檢驗檢疫十分嚴格，其中東北、華北等地工廠多在節后因斷豆而不得不停機，豆油供應轉為寬松或將在中下旬后。五一假期期間，國內旅游業呈井噴式增長，對餐飲業油脂消費來講利多，因此以上兩點為油脂底部形成較好的支撐，五月份后國內豆油基差有望止跌反彈。另外由于進口利潤偏差，多半是虧損的狀態，近期買船減少，棕櫚油即便是高庫存的背景下，但廠商仍是多挺價惜售，因此節后油價或將大概率呈問中偏強運行。

綜上所述，短期內國內豆油現貨價格或延續近強遠弱的行情，節后市場或迎來一波補貨小高峰，部分地區或將有排隊提貨的現象，因此不宜過分看空后市。同時，關注工廠大豆到廠以及開機情況，預計五月中下旬后國內豆油庫存將逐步轉為寬松，隨著氣溫繼續回升，國內油脂也將迎來季節性消費淡季，油脂或將進一步下探。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 尹秀穎）