本周初國內油脂期價延續上周五漲勢，繼續震蕩上行，其中周三豆油主力合約夜盤突破節前高位8150點，接近8200點。然而現貨基差方面，各貿易商與工廠報價跌跌不休，主要地區貿易商基差報價已跌破300。棕櫚油以及菜油基差也延續弱勢震蕩。當前油脂缺乏方向性指引，短期內或延續區間震蕩行情，以下是簡要分析，僅供參考！
豆油現貨市場參考價，截至10月20日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約8480元/噸左右，其中大連地區約8470元/噸，現貨供應量少。天津地區約8390元/噸、日照地區約8460元/噸、張家港地區約8540元/噸、東莞地區約8530元/噸、防城港地區約8480元/噸左右。
美農報告利多逐步消化
北京時間10月13日凌晨美豆月度供需報告公布，報告顯示2023/2024年度新作單產49.6蒲/英畝，市場預期49.9蒲/英畝，9月報告50.1蒲/英畝，本次報告繼續低于市場預期，市場整體偏利多解讀，因此本周多半時間都在消化市場利好。另外美國農業部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，10月12日止當周，美國當前市場年度(2023-24年度)大豆出口銷售凈增137.19萬噸，較前一周增加30%，較前四周均值增加92%，市場預估為凈增95-162.5萬噸。其中對中國出口銷售凈增94.67萬噸，美豆需求強勁疊加巴西的持續干旱放慢大豆播種，都對市場起到一定的支撐作用。后期重點關注巴西新作天氣情況，由于厄爾尼諾氣候的威脅迫在眉睫，巴西大豆和玉米能否再次豐收難以確定，市場分析曾預計巴西2023/24年度大豆產量將達創紀錄的1.647億噸，較上一年度增加700萬噸。這種天氣模式通常會給全國各地的降雨量帶來很大的變化。
馬棕期價止漲回落
本周馬來西亞棕櫚油期貨價格多以上漲為主，直至本周四結束了連續五個交易日的上漲走勢，主要是受外部原油以及美豆油下行影響，貿易商將獲利多單平倉。本周五將發布10月1-20日的棕櫚油出口數據。船運調查機構ITS、AmSpec和SGS的數據顯示，10月1-15日期間馬來西亞棕櫚油出口量環比提高5.6%到10.8%。南馬來西亞棕櫚油公會的數據顯示，10月1-15日的棕櫚油產量環比減少0.73%。不過有報道稱馬來西亞半島的棕櫚油產量減少，東部地區產量出現兩位數下降，后期關注產地棕櫚油庫存及產量情況。
節后油脂市場購銷低迷
國慶假期歸來，國內油脂期價受假期外圍利空因素影響，期價震蕩走跌，與去年同期高漲的行情截然相反。上周經過一輪補貨后，雖然期價走高，但現貨基差持續下行，貿易商與工廠均有積極出貨意愿。其中豆油方面，本周豆油主力合約2401期價突破節前8150點，但現貨供給寬松，各地區豆油基差持續走跌，終端反饋成交不佳，截至周五主要地區豆油現貨基差不高于300，后期重點關注11月份大豆到港以及油廠開機情況。棕櫚油方面，本周國內棕櫚油行情仍是維持弱基差，前期買船充足，近期仍有棕櫚油到港，華南地區24度棕櫚油成交基差多在P2401-20~30之間。菜油方面，本季加拿大菜籽即將收獲完畢，雖然新作同比預估減產約7%，但目前的產量預估低于市場最初預期，進入11月份后我國將有新季菜籽到港，當前國內菜籽油供給十分寬松，華南部分地區油廠三級菜油基差成交已平水。另外2023年10月19日中儲糧拍賣油脂公司菜籽油基差競價銷售交易結果：計劃銷售21年產菜籽油13624噸，實際成交6784噸，成交率50%，起拍價OI2401+0；
油脂后市展望
綜上所述，預計在無明確方向性指引前，國內油脂或延續區間震蕩。由于消費市場不景氣，因此下游庫存需要時間消化，當前市場購銷清淡，預計此種行情或延續一段時間。外圍市場關注美豆收割以及總產情況。同時年內美聯儲或將再次加息，市場利空或占多。當地時間10月19日，美聯儲主席鮑威爾發表講話，暗示聯邦公開市場委員會（FOMC）將在11月1日結束的會議上再次暫停加息。然而，鮑威爾也列舉了貨幣政策的不確定性和風險，包括最近升高的地緣政治風險，因此市場仍存在諸多不確定因素，建議經銷商短期內油脂剛需為主，不宜大量庫存。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。
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