繼上周油脂全線飄紅后，本周國內油脂繼續走高的動力明顯不足，周四、周五兩日三大油脂中菜油領跌，其次是豆油，棕櫚油表現最強，主要是外圍產地減產支持。臨近春節假期，今年市場終端備貨不佳，多以剛需為主，預計短期內油脂將延續大區間震蕩，購銷也逐步轉淡。以下是筆者簡要分析，僅供參考！
豆油現貨市場參考價，截至1月26日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8190元/噸左右，其中大連地區約8250元/噸。天津地區約8090元/噸、日照地區約8120元/噸、張家港地區約8310元/噸、東莞地區約8170元/噸、防城港地區約8140元/噸左右。
美豆壓力持續加大
本周美豆仍是弱勢運行，周五收盤更是跌至一周低點。當前美豆壓力較大，周度銷售低于市場預期。美國農業部的周度出口銷售報告顯示，截至2024年1月18日當周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為560,900噸，比上周低了28%，但是比四周均值高出6%。這一數據低于市場預期的70到123萬噸。同時南美大豆豐產前景較好，美豆也順勢承壓。布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷2023/24年度大豆產量預測從之前的5200萬噸上調至5250萬噸，較之前的預測上調約1%。
產地棕櫚油持續上漲
本周棕櫚油期貨繼續走高，本周棕櫚油期貨上漲2.08%，之前兩周分別上漲2.52和4.67%。周五期價創新高，占上4000令吉。導致棕櫚油期價不斷走高的主因是產地暴雨天氣加劇了市場對馬來西亞棕櫚油產量下降的預期。從出口面看，船運調查機構ITS稱，1月1日至25日馬來西亞棕櫚油出口量環比增長0.64%。作為主要買家中國與印度本周需求有一定的需求，其中印度今年初植物油庫存降至至少一年來最低點，同時由于紅海航運危機導致葵花籽油裝運延遲，成本上漲，促使印度買家轉向其他競爭性植物油，進而推高棕櫚油價格。
油脂購銷已進入尾聲
本周油脂成交與上周相比略有下降，各地終端經銷商表示，走貨不佳，多以剛需為主，未囤有大量的庫存。當前國內豆油方面，本周豆油現貨基差多以平穩為主，局部地區小幅回落。截至周五華北地區貿易商一豆基差在05+500~520，回落20、山東地區工廠一豆05+550~650，基差回落20，華南地區主流在05+570~650之間，基差穩定。棕櫚油方面，本周國內棕櫚油延續去庫存，雖有新增買船，但多集中在五月份，因此棕櫚油基差持續上漲，其中華北地區基差為05+300，基差上漲近100、華東地區基差在05+140，較上周上漲60、華南基差在05+120~170，上漲近70。菜油方面，本周菜籽油沖高回落，是三大油脂中最弱的品種，市場需求低迷，多地呈有價無市的狀態，各地基差延續平穩為主。截至本周五川渝地區三級菜油基差為05+300~350左右、華東地區05+150~200、華南地區05+0~80元/噸之間。同時中儲糧油脂公司菜籽油銷售以及采購也多以流拍為主，菜籽油去庫存進程緩慢。
油脂后市展望
綜上所述，春節前國內油脂將延續大區間震蕩行情，持續走高的行情或暫告一個段落。主體對春節后市仍不樂觀，看跌占多。眾所周知2-3月份大豆買船量少，但從各地工廠停開機計劃來看，2月份開機時間短，所用大豆量也較少，后期重點關注產地棕櫚油產量以及出口情況。同時節后市場正值油脂傳統消費淡季，需求低迷，也對油脂行情提振有限。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。
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