【獨家】豆粕龍年迎來開門紅！

周一因美國總統日，CBOT大豆休市一天，外盤暫無指引。春節后國內首個開盤日，大連豆粕期貨迎來開門紅，報收3042元，較節前漲1.16%。雖春節假期間外圍市場消息偏空，但受期貨提振，各地廠商豆粕現貨價格較節前漲10~80元/噸左右，且日成交量在36.35萬噸，是23年10月26日以來的最大成交量。那么春節后豆粕拉漲后能穩住嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至2月19日午間，國內主要地區油廠報價平均在3417元/噸，較節前約漲28元/噸。其中山東地區平均在3370元/噸，華東地區報價3440元/噸，大連地區3480元/噸，天津地區3430元/噸。

2月USDA報告中性偏空，美國農業展望偏空

春節假期間兩個重要報告均偏空，拖累美豆創下1160.25美分低位，刷新逾3年低點。2月USDA報告將美國2023/2024年度大豆期末庫存預期上調至3.15億蒲式耳，市場預期為2.84億蒲式耳，高于市場預期。將阿根廷大豆產量預期維持5000萬噸不變，巴西大豆產量預期下調至1.56億噸，高于機構最新的1.5億噸左右的預期。美國農業部展望論壇預計2024年美國大豆種植面積為8750萬英畝，高于去年390萬英畝，高于市場預期。不過去年同樣存在高種植預期，但最終種植面積明顯偏低，后續還要看實際情況。預計2024年美豆產量為45.05億蒲式耳，2023年為41.65億蒲式耳。預計2024年美國大豆平均價格為每蒲式耳11.20美元，2023年為12.65美元。

 豆粕庫存繼續下降，節后補貨積極性高

節前2024年第五周，國內豆粕庫存為74.7萬噸，明顯降庫，節后第七周庫存為67.4萬噸，庫存逐漸接近同期水平。春節后油廠壓榨有待恢復，開機率處于偏低水平。因節前下游備貨偏低，貿易商手中貨也不多，節后養殖飼料企業需按時補貨，成交較好，市場購銷積極性提高，部分地區出現現貨緊張，提貨不暢等情況。

生豬去產能，消費受限

根據農業農村部數據顯示，截至2023年12月，全國能繁母豬存欄4142萬頭，環比變化-0.7%，累計降幅5.65%。2023全年生豬出欄72662萬頭，增長3.8%；年末生豬存欄43422萬頭，下降4.1%。年底生豬價格上漲緩解了長久的生豬虧損的狀態，外購自主養殖利潤實現扭虧為盈，春節后生豬價格暫穩，后續則要看市場完全恢復后，生豬能否延續微利狀態。2023全年飼料產量保持在較高水平，但隨下半年豬瘟后飼料消費也是下滑的情況，四季度豆粕使用量一直是下滑的狀態，在豆粕價格處于相對偏低的水平后，期望未來豆粕消費能有一定增長。此外，天氣回暖，水產將要進入旺季，關注能否提振沿江沿海一帶粕類消費。

綜上所述，豆粕開市走高提振市場信心，部分開始關注2-3月進口大豆到港量偏低，油廠大豆到量不多等情況。且當前國內油廠開機率偏低，下游補貨以及外圍休市等時間差支撐豆粕現貨價格。但中長期來看巴西大豆進入收割上市期，外圍供應寬松，短期豆粕或依舊不具備大幅上漲的動力，或維持區間震蕩。關注油廠開機恢復情況以及巴西產情等。建議維持安全庫存，靈活采購為主。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 孫靜/審核：尹秀穎）