【獨(dú)家】利好帶動(dòng)　　油脂漲不停！

　　本周國(guó)內(nèi)油脂行情延續(xù)上漲。中國(guó)人民銀行9月27日消息，中國(guó)人民銀行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，當(dāng)天股市及國(guó)內(nèi)商品行情全線飄紅。當(dāng)然油脂也不例外，自中秋假期歸來(lái)后，三大油脂全面上漲，以豆油為例主力合約已累計(jì)上漲幅度達(dá)到500點(diǎn)。眼下國(guó)慶假期臨近，市場(chǎng)備貨進(jìn)入尾聲，節(jié)后油脂現(xiàn)貨價(jià)格還能繼續(xù)上漲嗎？以下是筆者簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

　　豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至9月27日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8240元/噸左右，其中大連地區(qū)約8130/噸。天津地區(qū)約8240元/噸、青島地區(qū)約8150元/噸、張家港地區(qū)約8320元/噸、東莞地區(qū)約8360元/噸、防城港地區(qū)約8210元/噸左右。

　　美豆創(chuàng)兩個(gè)月新高

　　本周CBOT大豆期貨以上漲為主，已連續(xù)第六周上漲，本周五盤中創(chuàng)下兩個(gè)月新高。一方面，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巴西新作已進(jìn)入播種期，但因持續(xù)干旱使得播種進(jìn)度緩慢，截至9月20日，巴西頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)大豆播種進(jìn)度僅為0.27%，遠(yuǎn)低于去年同期的1.82%，值得關(guān)注的是巴西北部地區(qū)下月降雨的可能性仍存在不確定性，當(dāng)?shù)氐母邷馗稍锾鞖庖呀?jīng)減緩大豆播種的開(kāi)始。另一方面，周五市場(chǎng)擔(dān)心海倫颶風(fēng)登陸后墨西哥灣沿岸地區(qū)的農(nóng)作物和基礎(chǔ)設(shè)施受損，也為美豆提供利好支撐，減輕了美豆創(chuàng)記錄豐產(chǎn)帶來(lái)的壓力。下周重點(diǎn)關(guān)注下周一發(fā)布的美國(guó)季度庫(kù)存報(bào)告。該季度報(bào)告歷來(lái)會(huì)刺激CBOT農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格。分析師預(yù)計(jì)截至9月1日的大豆庫(kù)存將增至3.51億蒲式耳，高于去年同期的2.64億蒲式耳，或利空市場(chǎng)。

　　產(chǎn)地棕櫚油需求前景佳

　　本周馬來(lái)西亞棕櫚油期貨連續(xù)第二周上漲，反映出棕櫚油需求前景較好。本季度迄今棕櫚油期貨上漲3.61%，因?yàn)樯锊裼托袠I(yè)的棕櫚油需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，而天氣等因素限制了棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)，馬棕主力合約12月站穩(wěn)4000令吉。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱產(chǎn)地棕櫚油出口增長(zhǎng)。9月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)13%到14%；南馬來(lái)西亞棕櫚油公會(huì)（SPPOMMA）稱，9月1-25日南馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少4%。同時(shí)作為棕櫚油生產(chǎn)大國(guó)的印尼棕櫚油庫(kù)存緊張。印尼棕櫚油協(xié)會(huì)GAPKI稱，由于國(guó)內(nèi)生物柴油需求增加，產(chǎn)量下降，印尼7月底棕櫚油庫(kù)存環(huán)比減少10.8%，降至五年來(lái)最低水平251萬(wàn)噸，2025年1月1日起印尼若實(shí)施B40政策，將會(huì)使產(chǎn)地供給更加緊張，長(zhǎng)遠(yuǎn)看棕櫚油行情或易漲難跌。

　　油脂現(xiàn)貨基差走跌為主

　　本周國(guó)內(nèi)油脂基差多以穩(wěn)中走跌為主，臨近國(guó)慶假期以及期價(jià)大幅走高，成交尚可，但棕櫚油及菜籽油價(jià)格較高，多為剛需。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在01+80~120之間，實(shí)際成交可議價(jià)、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+0，基差回落、山東地區(qū)工廠一豆01+20~60華東地區(qū)主流01+190、華南地區(qū)主流在09+300~350，基差穩(wěn)中小幅走跌。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比整體穩(wěn)定，局部地區(qū)略有走跌。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+180~200、華東地區(qū)基差在01+180華南24度基差多在01+180~220。菜油方面，本周菜籽油基差多以穩(wěn)定為主，實(shí)際成交可議價(jià)，廠商表示詢價(jià)的較少，部分地區(qū)延續(xù)有價(jià)無(wú)市的局面，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注中加貿(mào)易關(guān)系走向，本周四商務(wù)部表示，就加拿大對(duì)華相關(guān)限制性措施進(jìn)行反歧視調(diào)查的公告，兩國(guó)關(guān)系緩和的跡象不明顯。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+200~250，華東地區(qū)三級(jí)菜油09+50、華南地區(qū)01-150~160，基差穩(wěn)定。

　　油脂后市展望

　　綜上所述，短期內(nèi)油脂或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩。外圍方面，巴西中西部地區(qū)極其干燥和炎熱的天氣可能造成播種延遲，后期重點(diǎn)關(guān)注天氣變化。產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量以及庫(kù)存仍不及預(yù)期，特別是產(chǎn)地自身需求增加，出口減少支撐其價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)股市持續(xù)上漲，資金氛圍情緒高漲，國(guó)內(nèi)油脂受聯(lián)動(dòng)其價(jià)格或延續(xù)高位震蕩。現(xiàn)貨基本面仍是偏弱，市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季更淡的特征。工廠榨利尚可，大豆供給仍偏寬松。豆油價(jià)格走高多半是被動(dòng)拉漲，現(xiàn)貨成交方面已出現(xiàn)了負(fù)基差的現(xiàn)象、棕櫚油以及菜籽油因價(jià)格高，性價(jià)比弱，預(yù)計(jì)繼續(xù)上漲動(dòng)力已不足。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.aaacomponent.com）以及APP（http://www.aaacomponent.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。